Trong thế giới tài chính xoay quanh Mỹ, thật dễ để chúng ta quên rằng nền kinh tế lớn thứ hai thế giới – Trung Quốc – cũng sở hữu một thị trường chứng khoán phát triển mạnh mẽ. Điều đặc biệt thuận lợi cho nhà đầu tư phương Tây là thị trường này có độ tương quan gần như bằng không với cổ phiếu Mỹ và châu Âu. Dù nền kinh tế Trung Quốc mang tính điều hành tập trung và thường xuyên có sự can thiệp của nhà nước, cổ phiếu nước này vẫn là một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư vô cùng hiệu quả. Chỉ số China A50 – tập hợp 50 công ty có vốn hóa lớn nhất trên thị trường đại lục – đã tăng điểm 9,3% trong 12 tháng qua, ngang bằng với mức tăng của Nasdaq 100, chỉ số được mệnh danh là "sinh lời nhất" tại Mỹ trong cùng kỳ.
Với sự thay đổi chính sách rõ rệt từ chính phủ trong hơn một năm qua, ngành công nghệ khổng lồ của Trung Quốc đã bùng nổ và đang dần trở nên hấp dẫn hơn cả các “ông lớn” công nghệ Mỹ. Tính từ đầu năm, cổ phiếu Alibaba và Tencent lần lượt tăng giá 32,8% và 19,8%, trong khi Apple và Alphabet lại ghi nhận mức giảm lần lượt 19,4% và 8,7%. Bên cạnh đó, lập trường kiên quyết của Chủ tịch Tập Cận Bình trước các động thái gây áp lực thương mại từ phía ông Trump hồi tháng 4 cho thấy Trung Quốc thực sự là một đối thủ kinh tế đáng gờm của Mỹ. Vậy tất cả những điều này sẽ có ý nghĩa như thế nào đối với thị trường cổ phiếu Trung Quốc, và xu hướng này sẽ tiếp diễn ra sao kể từ giờ đến cuối năm và sau đó nữa?
Mỹ gặp khó ngay trên sân nhà
Sau khi Trung Quốc áp dụng hàng loạt quy định siết chặt và luật chống độc quyền ngay trước và trong thời kỳ COVID, nhiều người lo ngại rằng ngành công nghệ nước này sẽ khó phục hồi. Tuy nhiên, điều ngược lại đã xảy ra, phần lớn nhờ vào sự điều chỉnh chính sách trong nước đầy chủ đích của chính phủ Trung Quốc. Cụ thể, vào quý IV năm 2024, chính phủ đã công bố gói hỗ trợ thanh khoản trị giá 800 tỷ NDT cho thị trường chứng khoán, bao gồm 500 tỷ NDT thông qua cơ chế hoán đổi dành cho các công ty chứng khoán và quỹ đầu tư, cùng 300 tỷ NDT tái cấp vốn cho doanh nghiệp và cổ đông thực hiện mua lại cổ phiếu. Tiếp đó, tại kỳ họp Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc vào ngày 5/3/2025, chính phủ Trung Quốc tiếp tục đưa ra gói kích thích nhắm mục tiêu cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và công nghệ, trong đó bao gồm việc tăng chi tiêu thông qua phát hành trái phiếu chính phủ đặc biệt với tổng trị giá hơn 1,5 nghìn tỷ USD.
Đơn vị đầu tư thuộc Quỹ đầu tư quốc gia Trung Quốc đã trực tiếp mua cổ phiếu, trong khi ngân hàng trung ương triển khai các công cụ hoán đổi và tái cấp vốn nhằm tăng thanh khoản cho thị trường. Bên cạnh đó, cuộc cải cách mới nhất từ Bắc Kinh hiện cho phép các công ty niêm yết tại Hồng Kông có thể đăng ký niêm yết thứ cấp tại Thâm Quyến, mở đường cho các tập đoàn công nghệ hàng đầu như Alibaba và Tencent “hồi hương”. Đối với các công ty khởi nghiệp, môi trường pháp lý cũng đang chuyển biến tích cực. Tại Diễn đàn Lục Gia Chủy thường niên diễn ra ở Thượng Hải vào thứ Tư vừa qua, ông Ngô Khánh – Chủ tịch Ủy ban Quản lý Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) – cho biết việc niêm yết sẽ được nối lại đối với các công ty chưa có lợi nhuận mong muốn giao dịch trên thị trường STAR đầy tiềm năng của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Sự thay đổi chính sách này dường như cũng đang khôi phục lòng tin từ giới đầu tư quốc tế, khi nhiều quỹ ETF lớn được niêm yết tại Mỹ theo dõi cổ phiếu Trung Quốc đã ghi nhận dòng tiền ròng lên tới 401,7 triệu USD trong tháng 5 – đảo chiều so với xu hướng rút vốn ở các tháng trước đó.
Tân binh đang lên
Nếu cuộc đối đầu thương mại gần đây nhất giữa Mỹ và Trung Quốc dạy cho chúng ta điều gì, thì đó là: Trung Quốc không còn giữ vai trò kẻ yếu và sẵn sàng thách thức Mỹ để giành vị thế bá chủ toàn cầu. Khác với trong nhiệm kỳ đầu của ông Trump, lần này ông Tập không hề chùn bước và buộc Mỹ phải tự gây tổn hại lớn cho lĩnh vực công nghệ quan trọng trong nước – điều mà các đối thủ Trung Quốc như Tencent và Alibaba hưởng lợi rõ rệt. Thậm chí, chính Trung Quốc đã khiến Washington phải chủ động khởi động lại tiến trình đàm phán. Sự thay đổi trong cán cân quyền lực quốc tế này không qua mắt được các nhà đầu tư. Theo báo cáo ngày 17/6 của HSBC Asset Management, cổ phiếu Trung Quốc hiện khá vững vàng một phần lớn nhờ “hồi kết của chủ nghĩa biệt lệ Mỹ”.
Bên cạnh đó, khác với cổ phiếu công nghệ Mỹ vốn vẫn bị định giá quá cao dù đã điều chỉnh vì chiến tranh thương mại, các “ông lớn” về AI và công nghệ khác của Trung Quốc như Alibaba, Tencent và JD.com lại đang giao dịch ở mức định giá khá hợp lý, với hệ số P/E lần lượt là 15, 21 và 8. Trong khi Trung Quốc đang nỗ lực đưa các công ty vốn hóa lớn trở lại niêm yết tại các sàn giao dịch công nghệ mới tại Thượng Hải và Thâm Quyến, các đợt niêm yết này vẫn chủ yếu mang tính thứ cấp; và rõ ràng, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông sẽ tiếp tục đóng vai trò cầu nối giữa phương Tây và phương Đông trong bối cảnh vị thế toàn cầu của Trung Quốc ngày càng gia tăng. Minh chứng rõ ràng là đợt IPO tại Hồng Kông của Contemporary Amperex – tập đoàn công nghệ pin vốn đã niêm yết tại Trung Quốc – đã huy động được 35,7 tỷ HKD và tăng giá cổ phiếu gần 17% ngay trong ngày giao dịch đầu tiên. Tính đến tháng 5 năm nay, đã có 80 tỷ USD đổ vào Hồng Kông từ Trung Quốc đại lục, và con số này dự kiến sẽ lên tới 180 tỷ USD trong cả năm – tương đương một nửa dòng vốn nước ngoài đổ vào thị trường cổ phiếu Mỹ trong năm 2024.
Giao dịch CFD cổ phiếu Trung Quốc và nhiều tài sản khác cùng Libertex
Libertex là một nhà môi giới trực tuyến uy tín với nhiều thập kỷ kinh nghiệm, cung cấp danh mục CFD đa dạng từ cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số cho đến ngoại hối, quyền chọn và cả tiền mã hóa. Với thị trường Trung Quốc, Libertex mang đến CFD trên tất cả những cổ phiếu công nghệ hàng đầu như Alibaba, Baidu và Tencent, cũng như Chỉ số China A50 và Quỹ ETF iShares China Large-Cap – lý tưởng cho nhà giao dịch muốn đa dạng hóa danh mục. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản cá nhân, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
