En un mundo centrado en Estados Unidos, es fácil olvidar que la segunda economía más grande del mundo tiene su propio mercado de valores muy desarrollado. Para mayor comodidad de los inversores occidentales, también es un índice que no tiene ninguna correlación con las acciones estadounidenses y europeas. A pesar de la economía dirigida de China y su intervencionismo más activo, las acciones chinas siguen siendo un excelente activo de diversificación para cualquier cartera de inversiones. El índice China A50, compuesto por las 50 empresas de mayor capitalización bursátil de China continental, ha subido un 9,3 % en los últimos 12 meses, lo que significa que ha tenido exactamente el mismo rendimiento que el índice estadounidense supuestamente "más lucrativo", el Nasdaq 100, durante el mismo período.
Con un claro cambio de política por parte del gobierno durante el último año, el enorme sector tecnológico de China ha experimentado un auge y está empezando a parecer más atractivo que los incondicionales estadounidenses. Alibaba y Tencent han subido alrededor de un 32,8 % y un 19,8 % en lo que va del año, en comparación con las pérdidas respectivas del 19,4 % y el 8,7 % de Apple y Alphabet. Mientras tanto, la postura desafiante de Xi Jinping frente a las amenazas comerciales de Trump en abril mostró que China es un verdadero rival para Estados Unidos en el ámbito económico. Pero ¿qué significa todo esto para las acciones chinas y cómo se definirán estos factores durante el resto del año y más allá?
El hogar es donde está tu corazón
Después de que se implementaron intensas regulaciones y leyes antimonopolio justo antes y durante la COVID, muchos estaban preocupados de que el sector tecnológico chino tendría dificultades para recuperarse. Pero ciertamente se recuperó, y esto se debió en gran medida a un cambio consciente en la política interna del gobierno chino. Comenzó en el último trimestre de 2024, cuando el gobierno anunció 800 mil millones de yuanes de apoyo de liquidez para el mercado de valores, con una facilidad de swap de 500 mil millones de yuanes para corredores y fondos y una facilidad de refinanciamiento de 300 mil millones de yuanes para empresas y accionistas para recompras de acciones. Luego, en el Congreso Nacional Popular de China, el 5 de marzo de 2025, proporcionó un estímulo más específico para la IA y la tecnología, incluido un mayor gasto mediante bonos soberanos especiales por un total de más de 1,5 billones de dólares.
Esto hizo que la unidad de inversión del fondo soberano de riqueza de China comprara directamente acciones, mientras que el banco central implementó herramientas de swap y représtamo para proporcionar liquidez al mercado. Y ahora, la última reforma de Beijing que permite a las empresas que cotizan en Hong Kong buscar cotizaciones secundarias en Shenzhen podría hacer que las empresas tecnológicas más valiosas de China, como Alibaba Group Holding y Tencent, regresen a casa. También para las empresas emergentes el clima regulatorio está cambiando para mejor. El miércoles, en el Foro anual de Lujiazui en Shanghai, Wu Qing, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC), dijo que se reiniciarían las cotizaciones para las empresas pre-lucrativas que buscan cotizar en el muy aclamado mercado Star de la bolsa de Shanghai. Este cambio de política también parece estar generando confianza en el exterior, ya que varios importantes ETF que cotizan en Estados Unidos y que siguen acciones chinas registraron entradas de 401,7 millones de dólares en mayo, luego de pérdidas netas en los meses anteriores.
El nuevo chico del barrio
Si el más reciente enfrentamiento comercial entre Estados Unidos y China nos enseñó algo, es que China ya no es suplicante y está dispuesta a desafiar a Estados Unidos por el título de hegemón mundial indiscutible. A diferencia del primer mandato de Trump, esta vez Xi no pestañeó y llevó a Estados Unidos a infligirse un daño económico significativo a su preciado sector tecnológico nacional, para deleite de sus homólogos chinos Tencent y Alibaba. Incluso obligó a Washington a iniciar el procedimiento de negociación. Este cambio en las relaciones de poder internacionales no pasó desapercibido para los inversores y, como escribió HSBC Asset Management en un informe el 17 de junio, las acciones chinas son relativamente resistentes en gran parte gracias al "fin del excepcionalismo estadounidense".
Es más, a diferencia de las acciones tecnológicas estadounidenses, que todavía están sobrevaloradas a pesar de la corrección relacionada con la guerra comercial, las acciones chinas de inteligencia artificial y otros gigantes tecnológicos como Alibaba, Tencent y JD.com representan un buen valor con multiplicadores P/E muy razonables de 15, 21 y 8, respectivamente. Y aunque se están realizando esfuerzos para atraer a muchas de las empresas de mayor capitalización para que vuelvan a cotizar en China continental con las nuevas bolsas centradas en la tecnología en Shanghái y Shenzhen, estas cotizaciones pretenden ser secundarias, y está claro que el Hang Seng de Hong Kong seguirá desempeñando un papel como puente entre Occidente y Oriente a medida que aumenta la posición de China en el mundo. La salida a bolsa el pasado mes en Hong Kong del gigante de la tecnología de baterías Contemporary Amperex, que ya cotiza en China continental, que recaudó 35.700 millones de dólares de Hong Kong y cerró con un alza de casi el 17 % en su primer día de cotización, es evidencia de esta tendencia incipiente. Este año hasta mayo ya han entrado a Hong Kong 80.000 millones de dólares estadounidenses desde China continental, y se prevé que el total para todo el año sea de 180.000 millones de dólares estadounidenses, una cantidad equivalente a la mitad de las entradas extranjeras a las acciones de Estados Unidos en 2024.
Opera con CFD sobre acciones chinas y más con Libertex
Libertex es un bróker online de buena reputación con una trayectoria de varias décadas y una oferta que incluye una amplia variedad de CFD, desde acciones, materias primas e índices hasta forex, opciones e incluso criptomonedas. Desde China, Libertex ofrece CFD en todas las principales acciones tecnológicas, incluidas Alibaba, Baidu y Tencent, así como el índice China A50 y el iShares China Large-Cap ETF para traders más diversificados. Para obtener más información o crear una cuenta propia, visita www.libertex.org/signup ¡hoy mismo!
