美股在過去一年多的表現相當亮眼，牛市週期出乎所有人意料之外，且目前已持續超過 20 個月。 自 2023 年 1 月以來，標普 500 指數和納斯達克 100 指數分別漲幅超過 35% 和 70%，持續吸引追求長期收益的投資人。 但上周我們開始看到最近這波行情的「裂痕」，截至 9 月 6 日（星期五）收盤，標普 500 指數和納斯達克 100 指數均出現了近 5%的縮水，為 2023 年 3 月以來最差的交易週。 這五天表現不佳的催化因素可能是差強預期的就業數據，以及聯儲會即將降息及其幅度的持續不確定性。
但事情遠不僅如此。 重要的消費者信心和通膨數據在短期內即將發佈，而近期總統大選辯論和最終選舉所帶來的衝擊可能會持續影響股市，影響至少要持續至 11 月。 美國市場未來的發展軌跡似乎將由宏觀經濟指標和基本面發展共同決定，至少要到 2024 年第四季末。 本文中，我們將評估這些因素及其可能對股價造成的影響。
關注宏觀數據
股票的近期走勢一如往常將主要取決於美國的宏觀經濟狀況。 上週勞動市場傳來進一步消息，美國勞工統計局 (BLS) 報告 2024 年 8 月新增 142000 個工作機會，較 7 月增加 28000 個。 報告還指出，失業率下降了 0.1%，而工資增長同比為 3.8%，略高于預期，這支持了聯儲會主席鮑威爾在傑克遜霍爾發表的評論：即勞動市場不再是通脹威脅。 這一發展為美國監管機構在 9 月 18 日舉行會議時至少降息 25 個基點提供了更大的理由。 事實上，CME 的 FedWatch 工具顯示降息 25 個基點的可能性為 69%，降息 50 個基點的可能性為 31%。
聯儲會和市場都將關注的另一個宏觀經濟指標是最新的國庫債券收益率數據。 2 年期國債收益率週五收於 3.651%，為 2022 年 9 月以來的最低水平，近兩年來首次收於 10 年期國債收益率之下。 此前，這種收益率曲線的不反轉是件好事，但最近的一項研究卻完全顛覆了傳統的觀點，認為這可能是經濟衰退即將來臨的徵兆。 9 月 11 日公佈的 8 月 CPI 數據顯示，年間通膨率降至 2.5%（預測為 2.6%），為 2021 年以來的最低水平，溫和偏高。 這是朝聯儲會 2% 目標邁出的重要一步，預期在監管機構即將舉行的會議上，將調降 25 個基點。
理想候選人
在所有關於數據和圖表的討論中，我們很容易忽略可能會影響美股近期運勢的最大因素：美國總統大選結果。 很難說華爾街會支持誰，事實上也很可能沒有一個明確的答案。 從歷史和一般政策的角度來看，我們預期特朗普會是他們的最愛，但對許多人而言，特朗普帶來了太多的不可預測性。 在本週的總統辯論之後，哈里斯的勝率已上升到 55%。 哈里斯概述了將企業稅率從 21% 提高到 28% 的計劃，以確保 「大企業支付其公平的份額」，同時建議對年收入超過 100 萬美元的家庭實施類似的加稅。
不過，對於華爾街來說，或許更令人擔憂的是她向資產淨值超過 1 億美元的納稅人徵收股票、債券或私人持有公司等資產的未實現資本收益的最低稅率的想法。 她已確定的企業增稅措施估計將使企業盈利至少減少 4%，但未實現收益稅的潛在破壞性影響仍無法預測。 然而，特朗普也不是股市的救星，因為他計劃對中國企業徵收的關稅，預料也會傷害許多與中國有貿易往來的美國公司。 無論美國民眾在 11 月作出何種決定，都會對美股造成影響，但問題是 2025 年，市場在偏向「鴿派」的貨幣政策環境下將如何反應。
在 Libertex 交易美國股票和其他 CFD
Libertex 提供多種相關資產類別的 CFD 產品，包括：外匯、金屬、加密貨幣、ETF、指數，當然還有股票。 透過 Libertex，您可以交易大型美國指數：納斯達克 100 指數、標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數以及多種國際 ETF 和個股。 欲了解更多資訊，請訪問 www.libertex.org/signup，並為自己開立帳戶。
