Chứng khoán Mỹ đã trải qua hơn một năm đầy thăng hoa, với chu kỳ tăng giá kéo dài hơn 20 tháng, điều mà ít ai ngờ tới. Từ tháng 01/2023, S&P 500 và Nasdaq 100 đã tăng lần lượt hơn 35% và 70%, tiếp tục thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận dài hạn. Tuy nhiên, tuần trước đã bắt đầu có những dấu hiệu suy yếu khi cả S&P 500 và Nasdaq 100 đều giảm giá gần 5% khi đóng phiên vào ngày thứ Sáu, 06/9, đánh dấu tuần giao dịch kém nhất kể từ tháng 3/2023. Nguyên nhân chính gây ra chuỗi 5 ngày giá giảm này có vẻ xuất phát từ dữ liệu việc làm kém hơn dự kiến và sự bất ổn đang diễn ra xung quanh việc cắt giảm lãi suất của FED sắp tới.
Tuy nhiên, còn nhiều yếu tố khác cũng đóng vai trò quan trọng. Các dữ liệu quan trọng về niềm tin người tiêu dùng và lạm phát có vẻ không khả quan trong ngắn hạn, trong khi cuộc tranh luận tổng thống gần đây và cuộc bầu cử cuối cùng tiếp tục tác động lên thị trường chứng khoán cho đến ít nhất là tháng 11. Có vẻ như hướng đi của thị trường Hoa Kỳ trong tương lai sẽ được quyết định bởi sự kết hợp giữa các chỉ số kinh tế vĩ mô và các diễn biến quan trọng cho đến ít nhất là cuối quý 4 năm 2024. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đánh giá các yếu tố này và tác động có thể xảy ra của chúng đối với giá cổ phiếu.
Chú ý các yếu tố vĩ mô
Như mọi khi, các biến động ngắn hạn của chứng khoán sẽ phụ thuộc phần lớn vào tình hình kinh tế vĩ mô tại Hoa Kỳ. Tuần trước, Cục Thống kê Lao động (BLS) công bố số liệu việc làm mới, ghi nhận thêm 142.000 việc làm trong tháng 8/2024, tăng 28.000 so với tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp giảm 0,1%, trong khi tăng trưởng tiền lương vượt kỳ vọng một chút với mức tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, củng cố nhận định của Chủ tịch FED Jerome Powell rằng thị trường lao động không còn là mối đe dọa lạm phát. Diễn biến này củng cố thêm cơ sở cho việc cắt giảm lãi suất ít nhất là 25 điểm cơ bản khi FED họp vào ngày 18/9. Thực tế, công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất cho việc FED cắt giảm 25 bps là 69% và xác suất FED cắt giảm 50 bps là 31%.
Một chỉ số kinh tế vĩ mô khác mà cả FED và thị trường sẽ theo dõi là các số liệu về lợi suất Trái phiếu Kho bạc mới nhất. Lợi suất kỳ hạn 2 năm đã kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sáu ở mức 3,651%, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022, đóng cửa dưới mức lợi suất kỳ hạn 10 năm lần đầu tiên trong gần hai năm qua. Trong quá khứ, việc không đảo ngược đường cong lợi suất này sẽ được coi là một tin vui, nhưng trái ngược hoàn toàn với quan điểm truyền thống, một nghiên cứu gần đây đã chỉ ra rằng đây có thể là dấu hiệu của một cuộc suy thoái sắp diễn ra. Các con số CPI của tháng 8 được công bố vào ngày 11/9 cho thấy một kết quả tích cực vừa phải khi lạm phát theo năm giảm xuống còn 2,5% (so với dự báo là 2,6%), mức thấp nhất kể từ năm 2021. Đây là một bước tiến đáng kể hướng tới mục tiêu 2% của FED, và dự kiến sẽ có đợt cắt giảm lãi suất 25 bps trong cuộc họp sắp tới của cơ quan này.
Ứng cử viên lý tưởng
Với tất cả những cuộc bàn luận về dữ liệu và biểu đồ, thật dễ bỏ qua yếu tố có khả năng đóng vai trò lớn nhất trong việc quyết định số phận trước mắt của cổ phiếu Mỹ: kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ. Rất khó để nói rằng Phố Wall sẽ ủng hộ ai, và sự thật là có lẽ không có câu trả lời rõ ràng nào. Về mặt lịch sử và từ góc độ chính sách chung, chúng ta có thể dự đoán Trump sẽ là người được họ ưa chuộng, nhưng Donald Trump lại mang đến quá nhiều sự khó đoán đối với nhiều người. Sau cuộc tranh luận tổng thống tuần này, tỷ lệ chiến thắng của Kamala Harris đã tăng lên 55%. Điều này đến sau khi ứng cử viên Đảng Dân chủ công bố kế hoạch tăng thuế doanh nghiệp lên 28% từ mức 21% để đảm bảo "các tập đoàn lớn đóng góp một cách công bằng" đồng thời đề xuất một mức tăng tương tự cho các gia đình có thu nhập hằng năm trên 1 triệu USD.
Tuy nhiên, có lẽ điều đáng lo ngại hơn cho Phố Wall là ý tưởng của bà về việc áp dụng thuế tối thiểu đối với người nộp thuế có tài sản ròng trên 100 triệu USD đối với các khoản lãi vốn chưa thực hiện từ những tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, hoặc các công ty tư nhân. Theo ước tính, kế hoạch tăng thuế doanh nghiệp đã được xác nhận của bà sẽ cắt giảm thu nhập doanh nghiệp ít nhất 4%, nhưng tác động tiềm tàng của thuế đối với thu nhập chưa thực hiện thì vẫn chưa thể dự đoán được. Tuy nhiên, Trump cũng không phải là "vị cứu tinh" của thị trường chứng khoán khi các mức thuế mà ông dự định sẽ áp dụng đối với các tập đoàn Trung Quốc cũng được cho là sẽ gây hại cho nhiều công ty Mỹ đang giao dịch với Trung Quốc. Bất kể công chúng Mỹ quyết định ra sao vào tháng 11, sẽ có những tác động đến cổ phiếu Mỹ, nhưng câu hỏi là thị trường sẽ phản ứng ra sao vào năm 2025 trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng.
Giao dịch CFD cổ phiếu Hoa Kỳ và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp CFD trên nhiều loại tài sản cơ sở, từ ngoại hối, kim loại và tiền mã hóa đến các quỹ ETF, chỉ số và tất nhiên là cổ phiếu. Với Libertex, bạn có thể giao dịch các chỉ số lớn của Hoa Kỳ — như Nasdaq 100, S&P 500 và Dow Jones Industrial Average (Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones) — cũng như nhiều ETF quốc tế và cổ phiếu riêng lẻ. Để biết thêm thông tin, hãy truy cập www.libertex.org/signup và tạo tài khoản cá nhân ngay hôm nay.
