Bất chấp một năm lạm phát dai dẳng, những diễn biến leo thang khó lường trong quan hệ quốc tế tại các điểm nóng xung đột hiện hữu cũng như các mặt trận mới, cùng lo ngại về nguy cơ sụt giảm thương mại do các biện pháp thuế quan trả đũa và chính sách gây sức ép địa chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc, thị trường chứng khoán bằng cách nào đó vẫn giữ vững thành quả hậu đại dịch, thậm chí còn liên tiếp thiết lập các đỉnh cao mới trong năm 2025. Các chỉ số chủ chốt của Mỹ là S&P 500 và Nasdaq 100 lần lượt tăng khoảng 30% và 50% so với mức đáy đầu tháng 4. Tuy nhiên, một "chương mới" đầy bất ngờ và gần như nằm ngoài dự đoán của giới quan sát trong nhiệm kỳ tổng thống của Trump hiện đang đe dọa chấm dứt vĩnh viễn đà tăng trưởng này.
Sau nỗ lực táo bạo và có khả năng là phi pháp nhằm thay đổi chế độ tại Venezuela, Tổng thống Trump đã chuyển sự chú ý sang Đan Mạch – đồng minh lâu đời nhất của Mỹ và là thành viên NATO. Đây là một động thái có thể dẫn đến sự tan vỡ của liên minh bền vững giữa Mỹ và châu Âu, đồng thời gây gián đoạn nghiêm trọng hoạt động thương mại giữa hai đối tác lịch sử khổng lồ này. Tác động đối với thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu là rất rõ rệt đúng như dự đoán, trong khi Trung Quốc lại trở thành "bến đỗ an toàn" cho các nhà đầu tư cổ phiếu khi những khuôn mẫu thị trường trước đây đang bị thách thức mạnh mẽ. Bên cạnh các yếu tố chính này, chính sách của Fed và các yếu tố kinh tế vĩ mô cũng sẽ đóng vai trò then chốt trong việc định hình xu hướng thị trường chứng khoán năm 2026.
Từ bằng hữu lâu năm thành đối thủ mới
Từng là những đồng minh thân cận nhất, Mỹ và châu Âu hiện đang rơi vào thế bế tắc xoay quanh vấn đề Greenland. Do không thể đạt được thỏa thuận về việc mua bán vùng lãnh thổ Bắc Đại Tây Dương giàu tài nguyên kim loại đất hiếm thiết yếu này của Đan Mạch, Trump đã chọn phương án yêu thích của mình là đe dọa áp thuế để buộc 27 quốc gia thành viên EU phải xem xét lại lập trường. Tổng thống Mỹ tuyên bố sẽ áp thuế 10% đối với 8 quốc gia EU kể từ ngày 01/02 và sẽ tăng lên 25% vào tháng 6 nếu không có thỏa thuận nào được đưa ra. Trước khi Trump đạt được cái gọi là "thỏa thuận khung", chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones đã bốc hơi hơn 800 điểm, trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite đều giảm hơn 2% khi thị trường mở cửa trở lại vào thứ Ba, ngày 20/01/2026.
Tuy nhiên, thay vì chỉ là một phản ứng tức thời trước những tuyên bố cứng rắn, nhiều nhà phân tích lo ngại đây có thể trở thành một xu hướng dài hạn, chấm dứt thị trường giá lên kéo dài nhiều năm của cổ phiếu Mỹ. Chỉ số biến động Cboe (VIX), thường được gọi là "thước đo nỗi sợ hãi" của Phố Wall, đã tăng vọt lên mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Theo Krishna Guha, Trưởng bộ phận Chính sách Toàn cầu và Chiến lược Ngân hàng Trung ương tại Evercore ISI: "Đây lại là một làn sóng 'bán tháo tài sản Mỹ' (sell America) trong bối cảnh tâm lý né tránh rủi ro đang lan rộng toàn cầu." Các nhà đầu tư tại châu Âu cũng đang hoảng loạn, khi hợp đồng tương lai của chỉ số Euro Stoxx 50 và FTSE 100 của Anh lần lượt giảm 1,51% và 0,48%. Trong khi đó, chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 2,1% và DAX của Đức mất 1,35% ngay khi mở cửa phiên giao dịch hôm nay. Viễn cảnh Mỹ xâm lược và chiếm giữ Greenland sẽ là cú sốc tàn khốc đối với nền kinh tế châu Âu, không chỉ vì mất đi nguồn thu khổng lồ từ khoáng sản mà còn là sự đổ vỡ niềm tin vào an ninh và tính toàn vẹn của "Lục địa Già". Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc lớn vào việc liệu nỗ lực gây sức ép của Trump đối với Fed có mang lại đợt cắt giảm lãi suất như ông mong muốn hay không. Nếu châu Âu nhượng bộ về vấn đề đất hiếm tại Greenland và Chủ tịch Fed thực hiện chính sách nới lỏng, chứng khoán phương Tây có thể tránh được một đợt điều chỉnh sâu hơn.
Trung Quốc sẵn sàng hưởng lợi từ sự đổ vỡ
Có một siêu cường toàn cầu tỏ ra khá hài lòng trước tin tức về căng thẳng leo thang giữa Mỹ và châu Âu. Chứng khoán Trung Quốc đã phản ứng tích cực trước diễn biến này, với việc chỉ số Hang Seng và các chỉ số đại lục tăng mạnh trong phiên thứ Ba và thứ Tư. Khả năng xảy ra một cuộc tranh chấp kéo dài về vấn đề Greenland đồng nghĩa với việc Trung Quốc nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn từ những nhà đầu tư ưa mạo hiểm – những người đang quay lưng với thị trường thu nhập cố định do lợi suất thấp. Đơn cử, Goldman Sachs dự báo chỉ số MSCI China sẽ tăng 20% trong năm nay, nối tiếp đà bùng nổ 28% của năm 2025. Chiến lược gia Kinger Lau của ngân hàng này nhận định: “Kỳ vọng tăng trưởng cổ phiếu trong năm 2026 gần như hoàn toàn được thúc đẩy bởi tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp.” Điều này cho thấy niềm tin rằng các công ty Trung Quốc sẽ có thể chuyển hóa cơ hội ngắn hạn từ “cuộc hờn dỗi giữa những người tình cũ” này thành những lợi ích kinh tế và chiến lược bền vững.
Bên cạnh đó, lượng tiền gửi có kỳ hạn trị giá gần 7.000 tỷ USD tại Trung Quốc sẽ đáo hạn trong năm nay; “bức tường vốn” khổng lồ này là một lý do mới để tin rằng chứng khoán Trung Quốc có thể tiếp tục tăng trưởng bất chấp các rủi ro địa chính trị hiện hữu. Hơn nữa, giới quan sát kỳ vọng Đảng Cộng sản Trung Quốc sẽ sớm tung ra các gói kích thích mới để duy trì mục tiêu tăng trưởng 5%. Ngay cả sau khi đạt mức thặng dư thương mại kỷ lục 1.000 tỷ USD bất chấp các biện pháp thuế quan của Trump, Bắc Kinh vẫn xác định thúc đẩy cầu nội địa là ưu tiên số một trong kế hoạch 5 năm mới nhất (2025–2030). Các quỹ đầu tư toàn cầu theo đó cũng đang định giá lại quan điểm về Trung Quốc; chuyên gia George Efstathopoulos của Fidelity gần đây đã phát biểu trên CNBC rằng Trung Quốc không còn là thị trường “không thể đầu tư”. Thực tế, cổ phiếu Trung Quốc đang có mức định giá hấp dẫn hơn nhiều so với các đối thủ Mỹ. Với hệ số P/E lần lượt là 23, 21 và 23, các mã Alibaba, Baidu và Tencent đều đang giao dịch ở mức bội số thấp hơn đáng kể so với Amazon, Apple và Alphabet – vốn đều có hệ số P/E ở mức đầu 30. Liệu đà tăng trưởng gần đây có thể duy trì suốt năm 2026 hay không vẫn cần thời gian trả lời, nhưng các yếu tố cơ bản rõ ràng đang hiện hữu.
Giao dịch CFD trên cổ phiếu và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex cung cấp danh mục CFD phong phú, từ kim loại, ETF và ngoại hối cho đến chỉ số, tiền mã hóa và cổ phiếu riêng lẻ. Bên cạnh CFD trên các chỉ số cốt lõi như Nasdaq 100, S&P 500, China A50 và Hang Seng, Libertex còn cung cấp cả vị thế mua và bán đối với CFD cổ phiếu đơn lẻ, bao gồm Apple, Google, Amazon, Alibaba, Baidu và Tencent. Để biết thêm thông tin hoặc mở tài khoản ngay hôm nay, hãy truy cập www.libertex.org/signup.
