Tương tự như năm trước, năm 2026 đã khởi đầu với nhiều diễn biến đầy kịch tính. Trái ngược với giai đoạn trầm lắng thường thấy sau kỳ nghỉ lễ, tháng 1 năm nay chứng kiến sự leo thang mạnh mẽ của căng thẳng địa chính trị và mức độ biến động gia tăng trên hàng loạt nhóm tài sản. Không quá bất ngờ khi kim loại quý nhanh chóng trở thành tâm điểm, với việc cả giá vàng và bạc đều thiết lập các mức đỉnh lịch sử mới sau một giai đoạn đi ngang ngắn trong quý 4/2025. Ở mức giá hiện tại lần lượt là 4.618 USD và 91,16 USD, vàng và bạc đã tăng tương ứng 80% và 150% chỉ trong vòng một năm qua, và tốc độ tăng này dường như vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại trong thời gian tới.
Thực tế, bất ổn kéo dài tại Trung Đông và châu Âu nay còn bị đẩy lên cao hơn bởi sự leo thang căng thẳng chưa từng có trong thế kỷ này tại khu vực châu Mỹ, sau vụ Tổng thống Trump tiến hành bắt giữ ngoài tư pháp Tổng thống Venezuela đương nhiệm Nicolas Maduro, đồng thời đe dọa sẽ có những hành động tương tự đối với lãnh đạo Cuba và Colombia nếu họ có bất kỳ động thái phản đối nào. Bối cảnh kinh tế vĩ mô ngay tại Mỹ cũng đang tác động mạnh đến giá kim loại quý, khi lạm phát dai dẳng và thị trường lao động bất ổn tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét tất cả những yếu tố trên, cùng nhiều yếu tố khác, để đánh giá triển vọng của vàng và bạc trong năm 2026.
Trump trên lộ trình gây hấn
Mối quan hệ giữa sự gia tăng bất ổn địa chính trị và giá hàng hóa từ lâu đã được khẳng định. Trên thực tế, đà tăng trưởng mạnh mẽ bất thường của vàng và bạc thực sự bắt đầu từ quý 3/2022 và ngày càng gia tốc sau mỗi lần căng thẳng leo thang tại châu Âu và Trung Đông. Và bất chấp cam kết trở thành “tổng thống của hòa bình”, có vẻ như năm 2026 sẽ bị bao phủ bởi mức độ bất ổn và xung đột địa chính trị thậm chí còn lớn hơn nữa. Dường như chưa thỏa mãn với việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro và đơn phương chiếm đoạt 50 triệu thùng dầu, Trump đã tái khởi động các lời đe dọa trước đây về việc xâm lược và khuất phục Greenland, đồng thời đang nghiêm túc cân nhắc can thiệp vào Iran trong bối cảnh quốc gia này đang chìm trong bất ổn dân sự. Sự xoay trục chính sách đối ngoại mang tính hiếu chiến này, được gọi là “Học thuyết Donroe”, đã khiến thị trường hoảng loạn và làm gia tăng nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn như vàng. Sự giận dữ của Trump cũng không chỉ giới hạn trực tiếp ở các quốc gia đó. Tổng thống Mỹ thậm chí còn đe dọa áp thuế 25% đối với các quốc gia giao thương với Iran. Điều này tất yếu gây ra rủi ro tái bùng phát chiến tranh thương mại với Trung Quốc – quốc gia có thể coi các hành động cưỡng chế dựa trên tầm ảnh hưởng khu vực của Mỹ là cái cớ để sáp nhập Đài Loan.
Tất cả những yếu tố này còn cộng hưởng với các cuộc xung đột đang tiếp diễn tại châu Âu và Israel, vốn vẫn chưa cho thấy dấu hiệu sớm được giải quyết. Theo Tim Waterer, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại KCM Trade: “Nếu các rủi ro địa chính trị hiện tại tiếp tục kéo dài và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ vẫn được duy trì, vàng có thể sẽ tìm cách bứt phá bền vững qua mốc 4.600 USD trong những tuần tới.” Trên thực tế, Commerzbank hiện đã nâng dự báo giá vàng cuối năm 2026 lên 4.900 USD, và nhiều nhà đầu tư trung thành với vàng lạc quan hơn thậm chí còn dự đoán giá sẽ vượt mốc 5.000 USD. Ngay cả các nhà đầu tư tiền mã hóa cũng bắt đầu phải đặc biệt chú ý, khi thị trường vàng được token hóa hiện đã có quy mô hơn 4 tỷ USD, tăng mạnh so với mức khoảng 1 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025. Các token tiêu biểu bao gồm XAUT của Tether, Pax Gold và Matrixdock Gold (XAUM-USD). Có cơ sở để cho rằng các sản phẩm này sẽ thúc đẩy nhu cầu tự nhiên, tương tự như cách các quỹ ETF Bitcoin đã thực hiện đối với thị trường tiền mã hóa khi chúng được ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
Các tín hiệu kinh tế vĩ mô trái chiều
Một yếu tố quan trọng khác góp phần vào đà tăng của vàng và bạc trong hai năm qua chắc chắn là tình trạng lạm phát duy trì trên mức mục tiêu, không chỉ tại Mỹ mà còn ở nhiều nơi trên thế giới. Tuy nhiên, sau một giai đoạn dài chịu áp lực giá cả dai dẳng, dữ liệu CPI tháng 12 đã thấp hơn kỳ vọng. Chỉ số Giá tiêu dùng Lõi của Mỹ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước trong tháng cuối cùng của năm 2025, thấp hơn mức dự báo lần lượt là 0,3% và 2,7% của giới phân tích. Trong khi đó, Chỉ số Giá sản xuất (PPI) chỉ tăng 0,2% trong tháng, theo số liệu đã điều chỉnh theo mùa từ Cục Thống kê Lao động. Con số này thấp hơn mức đồng thuận 0,3% của Dow Jones, dù vẫn cao hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng 10. Đương nhiên, Trump đã nhanh chóng tận dụng tin tốt này để tái khẳng định yêu cầu Fed phải cắt giảm lãi suất một cách “đáng kể” – một động thái chắc chắn sẽ hỗ trợ giá kim loại quý. Tuy nhiên, bức tranh kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều mảng tối, khi thị trường lao động Mỹ suy yếu rõ rệt trong tháng 12 – vốn thường là giai đoạn lạc quan do yếu tố mùa vụ. Chỉ số Xu hướng Việc làm (ETI) của Conference Board đã giảm xuống mức 104,27 trong tháng 12, từ mức 104,64 của tháng 11 (đã được điều chỉnh giảm). Đồng thời, tỷ lệ người tiêu dùng cho rằng “việc làm khó tìm” đã tăng lên 20,8%, mức chưa từng thấy kể từ đầu năm 2021.
Vì lý do này, Fed được dự báo sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28/01, mặc dù các nhà đầu tư hiện vẫn kỳ vọng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Dĩ nhiên, điều này có thể thay đổi trước các chiến thuật đe dọa thường xuyên của Trump, vốn đã leo thang lên một tầm cao mới trong tuần này khi Nhà Trắng gửi trát hầu tòa từ Bộ Tư pháp tới cơ quan quản lý này với cáo buộc khai khống chi phí. Dù thế nào, lập trường rõ ràng là ngày càng ôn hòa của Fed vẫn là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho vàng và bạc; đồng thời, sự chuyển dịch toàn cầu sang mức lãi suất thấp hơn chắc chắn sẽ thúc đẩy tăng trưởng hơn nữa trong năm 2026. Cũng cần lưu ý rằng các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Fed, vẫn đang tích cực gia tăng dự trữ vàng của chính mình, tạo ra nhu cầu ổn định với khối lượng lớn, từ đó tiếp tục hỗ trợ giá duy trì ở các mức cao.
Giao dịch CFD vàng, bạc và nhiều tài sản khác với Libertex
Với Libertex, bạn có thể giao dịch CFD trên nhiều loại tài sản đa dạng, từ cổ phiếu, ETF và chỉ số cho đến tiền mã hóa, quyền chọn và dĩ nhiên là cả hàng hóa. Bên cạnh vàng (XAU/USD) và bạc (XAG/USD), Libertex còn cung cấp CFD trên nhiều loại hàng hóa khác. Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản giao dịch thực cá nhân, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
