น้ำมันคือเส้นเลือดใหญ่ของเศรษฐกิจโลก ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงของราคาในแหล่งพลังงานที่สำคัญนี้จึงมักส่งแรงกระเพื่อมไปทั่วตลาด หลังจากช่วงเวลาที่ราคาพุ่งขึ้นแรงในยุคหลังโควิดที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อในวงกว้าง น้ำมันดิบได้กลับมาเคลื่อนไหวในกรอบบนของค่าเฉลี่ย 10 ปี โดยปัจจุบัน (29 มกราคม) Brent อยู่ที่ $69.33 ต่อบาร์เรล ในขณะที่ WTI อยู่ที่ $64.18 ที่ระดับราคานี้ น้ำมันมีราคาสูงที่สุดนับตั้งแต่กันยายน 2025 และปัจจัยพื้นฐานบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสที่จะปรับขึ้นต่อได้อีก
ทั้งความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงจากนโยบายต่างประเทศเชิงรุกของสหรัฐ สต็อกน้ำมันที่ลดลง และการชะลอตัวของการเพิ่มกำลังผลิตจาก OPEC+ ล้วนเป็นแรงหนุนให้ราคามีแนวโน้มขยับสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม หากดอลลาร์กลับมาแข็งค่า บวกกับความพยายามไกล่เกลี่ยความขัดแย้ง และการเปิดโรงงานผลิตที่ถูกปิดไปก่อนหน้า ก็อาจช่วยลดปัญหาฝั่งอุปทานได้ ในบทความนี้ เราจะพาไปดูปัจจัยทั้งหมดและประเมินทิศทางของน้ำมันในปี 2026
ความกังวลอยู่ที่อุปทาน
ท่าทีแข็งกร้าวของรัฐบาลทรัมป์ทวีความรุนแรงขึ้นอีก หลังการปลดประธานาธิบดีเวเนซุเอลา นิโคลัส มาดูโร และความเสี่ยงที่สหรัฐอาจเข้าควบคุมกรีนแลนด์ของเดนมาร์ก และถึงแม้จะมีโอกาสที่น้ำมันจากเวเนซุเอลาและกรีนแลนด์จะเข้าสู่ตลาด แต่ระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนานและความไม่มั่นคงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นอาจลบล้างผลเชิงบวกจากอุปทานใหม่ทั้งหมด Exxon Mobil แจ้งต่อทรัมป์ว่าการลงทุนเพื่อกลั่นน้ำมันดิบลักษณะคล้ายยางมะตอยของเวเนซุเอลาจะต้องใช้เวลากว่า 30 ปีจึงคุ้มทุน ในขณะที่กรีนแลนด์พยายามพัฒนาอุตสาหกรรมน้ำมันมานานกว่า 50 ปีแต่ยังไม่ประสบความสำเร็จ
ความตึงเครียดระหว่างอิหร่านกับสหรัฐและอิสราเอลยังคงเพิ่มแรงกังวลด้านอุปทาน ถ้ายังไม่พอ ล่าสุด EIA ของสหรัฐได้รายงานเมื่อวันพุธ (28 มกราคม) ว่า สต็อกน้ำมันดิบลดลง 2.3 ล้านบาร์เรล เหลือ 423.8 ล้านบาร์เรล ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 23 มกราคม สิ่งนี้สวนทางกับที่นักวิเคราะห์ของ Reuters คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาร์เรล อีกทั้งข้อมูลการใช้น้ำมันยังชี้ว่าความต้องการในสหรัฐเพิ่มเป็น 20.3 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วง 4 สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้จะเป็นปัจจัยระยะสั้น แต่หากสต็อกไม่ฟื้นตัวเร็วพอ ก็อาจมีความเสี่ยงที่จะเกิดผลกระทบเป็นลูกโซ่หากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นจากปัจจัยอื่นร่วมด้วย
ดอลลาร์ คือสิ่งสำคัญ
อีกหนึ่งปัจจัยที่มักถูกมองข้ามสำหรับการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันล่าสุด คือบทบาทของค่าเงินดอลลาร์ ซึ่งขณะนี้อ่อนค่าลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปีเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักใน DXY ซึ่งทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ที่อ้างอิงดอลลาร์อย่างน้ำมันมีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น แม้ในเชิงตัวเลขจะดูแพงขึ้น หรืออาจกล่าวได้ว่า ดอลลาร์อ่อนช่วยขยายการปรับขึ้นของราคาน้ำมัน และในความเป็นจริง ราคาน้ำมันในสกุลเงินยูโรยังถูกกว่าในช่วง 6 เดือนก่อนด้วย อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มพยุงดอลลาร์ด้วยการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5%–3.75% ในการประชุมวันที่ 28 มกราคม ผลลัพธ์ของสิ่งนี้ควรจะเป็นการหยุดการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ลงอีก และชะลอการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบในสกุลเงินดอลลาร์ที่เราเห็นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
ในทางกลับกัน มีการคาดว่า OPEC+ จะยืนยันการหยุดเพิ่มกำลังผลิตในไตรมาสแรกของการประชุมวันที่ 1 กุมภาพันธ์ โดยการเพิ่มกำลังผลิตก่อนหน้านี้เป็นเพียงการย้อนกลับจากการลดตั้งแต่ปี 2023 และไม่ใช่การผลิตใหม่เหนือระดับก่อนโควิด CEO ของ Saudi Aramco อามิน นาสเซอร์ ปฏิเสธความกังวลว่าการเพิ่มกำลังการผลิตของ OPEC อาจนำไปสู่ภาวะน้ำมันล้นตลาด โดยอ้างถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและเติบโตอย่างต่อเนื่อง และปริมาณน้ำมันสำรองทั่วโลกที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 5 ปีเป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การกลับมาของน้ำมันจากเวเนซุเอลาและอิหร่าน รวมถึงการเปิดแหล่ง Tengiz ในคาซัคสถานในช่วงสัปดาห์หน้า อาจช่วยลดราคาน้ำมันลงได้อีก ซึ่งผลกระทบนี้จะยิ่งรุนแรงขึ้นหากค่าเงินดอลลาร์มีเสถียรภาพด้วย
เทรด CFD ของน้ำมันและสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ Libertex
Libertex เป็นโบรกเกอร์ CFD ที่ให้บริการด้านการเทรดและลงทุนแก่ลูกค้าใน EEA และสวิตเซอร์แลนด์ นอกเหนือจากตราสารยอดนิยมอย่างหุ้น กองทุน ETF และสกุลเงินแล้ว Libertex ยังมีให้บริการ CFD ของพลังงานหลากหลายประเภท รวมถึงอนุพันธ์น้ำมัน เช่น WTI Crude, Light Sweet และ Brent หากต้องการดูข้อมูลเพิ่มเติม หรือสร้างบัญชีวันนี้ ให้ไปที่ www.libertex.org/signup
