無論您對新的白宮政府如何評價，但大家都同意的是，川普上任後的第一個財政季度絕非平淡無奇。 這位奇人總統一直是個謎，他同時扮演「和平使者」與「貿易戰士」的角色，並在過程中煽動全球市場。 由於投資者無法衡量共和黨的經濟政策對美國企業底線的全面影響，他對進口鋁和鋼製品徵收影響深遠的關稅，以及對中國、加拿大和墨西哥商品徵收有針對性的稅收，導致美國股市的不確定性增加。 自川普就職以來，納斯達克 100 指數與標普 500 指數皆下跌，截至 2025 年 3 月 26 日為止，年內跌幅分別為 5.03% 與 2.61%。
目前，特朗普設定的 4 月 2 日的大限即將到來，看起來事情在變好之前可能會變得更糟。 在 「解放日」（Liberation Day）當天，針對加拿大和墨西哥的 25% 進口關稅的暫緩執行將被終止，而對中國商品已徵收的 20% 關稅可能被延長，任何購買委內瑞拉石油的國家都將受到制裁。 歐盟、澳洲、巴西、日本和韓國等迄今為止美國的「盟友」甚至也可能成為制裁對象。 但大多數投資者想知道的是，這一切將如何影響依賴與這些國家進行免關稅貿易的美國公司的股價。 在本文中，我們將探討兩種主要情況。
推高價格
儘管川普最初的想法可能是，對美國的進口商品徵收高額關稅，會讓這些通常很重要的商品對美國人來說（包括製造商和其他企業）更加昂貴。 對近鄰墨西哥和加拿大徵收 25% 的新關稅，以及已開徵的全球商品徵稅，影響最大的行業之一就是競爭激烈的汽車業。 即使是福特、雪佛蘭和道奇等主要美國品牌，其大部分生產也是在墨西哥進行，這肯定會在中期內拖累股價。 對所有國家對等徵收關稅的提案已有所退縮，川普澄清他可能會「比對等更寬鬆」。 這已證實在計算報復關稅時，將不會考慮增值稅等非關稅壁壘。
但消費者與企業情緒已受到打擊，世界大企業聯合會（CB） 指出，其衡量消費者對企業、收入與勞動力的預期已降至 12 年來最低。 其主要原因在於受影響的對象和內容的不確定性。 舉例來說，如果對來自日本和韓國的商品徵稅，將對使用這些國家零件和製成品的數家科技和消費品生產商造成毀滅性的影響。 在大多數情況下，受影響最深的會是終端客戶，但不幸的是，對許多企業而言，這只意味著他們的銷售將受到打壓，因為資金緊絀的消費者會將可自由支配的支出降至最低。 若貿易戰如一些人所說的持續且惡劣，散戶投資者的可支配收入降低，也可能對股市流入造成連鎖效應。
瘋狂的方法
大家常說，我們應該關注的是川普具體的行動，而不是看他說什麼。 他經常使用誇張的言詞來嚇唬他的國際同僚，並將其帶到談判桌前。 事實上，他最近關於「寬鬆處理」和「可能的例外情況」的言論，會讓人覺得川普更希望能達成協議，避免徵收新一輪的關稅，因為新一輪關稅對美國企業和消費者造成的傷害，至少和預期目標一樣嚴重。 事實上，美國財長史考特·班森特上週甚至直接表示，各國可以與美國預先談判，或自願移除自己的關稅，以避免在 4 月 2 日面臨新的對等關稅。 印度總理莫迪 上個月與川普會面，試圖提前解決問題，兩國同意解決關稅爭議，並在 2025 年第三季前達成第一批協議，最終追求在 2030 年雙向貿易額達到 5000 億美元。
與此同時，汽車產業的策略有兩方面。 當然，川普希望美國與南北鄰國之間能談判出更好的貿易條件。 然而，他也在鼓勵汽車製造商將生產帶回美國，並刺激密西根州、俄亥俄州、田納西州和阿拉巴馬州等曾經強州的經濟。 長期而言，這將有助於讓美國人在數量上更加富裕，並輕易抵銷增加的生產成本。 如果能與中國達成互惠互利的協議，這將使中美兩國和世界邁向繁榮，從而提升股票價格和當地的生活水準。 儘管如此，值得注意的是，廉價的中國電車與美國製造的新類型汽車之間的競爭可能會非常激烈，川普將被迫對這類進口汽車徵收某種形式的關稅，以保持國產汽車（如特斯拉）的競爭力。
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