黃金經常被認為是老式且移動緩慢的金屬，通常會被許多現代投資者和交易者所忽略，在周邊紛繁的加密貨幣大熱背景下尤其如此。 然而，最近的價格動態表明黃金已不再是過去式。 經過五年的逐步上漲，黃金終於在本月突破了命中注定的 3000 美元大關，目前的價格為 3044.05 美元，比 2020 年初的價格高出一倍多。 這款經典的財富儲存工具在全球動盪的時期中證明了自己的能力，並在眾多詆毀者面前證明了自己是任何投資組合的重要組成部分。
貴金屬崛起背後的因素眾多：從新冠疫情的持續不確定性，到後疫情時代的肆虐通膨，再到 2022 年至今日益惡化的地緣政治不穩定性。 黃金作為典型的避險工具，一直以來都經受住了風暴的洗禮，此次創下的歷史新高更是一個歷史性的里程碑。 現在，不穩定的關稅威脅著超級大國之間的貿易戰，再加上全球降息的預期，眾多新因素可能會在 2025 年推高黃金。
特朗普因素
與許多其他資產類別形成強烈對比的是，貴金屬偏好不確定性，而如今的世界與以往任何時候都充滿不確定性。 歐洲和中東的衝突仍未平息，隨時都有升級的威脅。 如果這還不夠，美國總統特朗普似乎已迫不及待要與所有人來一場貿易戰。 繼 2 月宣布對鋼鐵和鋁材徵收 25% 的劃一關稅後，又有多項雙向關稅和行業關稅將於 4 月 2 日生效。 特朗普的經濟制裁的主要目標是中國以及近鄰墨西哥和加拿大。
當然，全球最大的兩個經濟體--美國和中國之間的全面貿易戰將對風險資產造成毀滅性的影響，但對黃金來說肯定是利好。 中國對美國煤炭和液化天然氣徵收針對性的關稅，說明中國可能已準備好與唐納德一決高下。 在自然通膨仍持續的情況下，主要工業商品的價格被人為抬高，這對黃金來說只能意味著更大幅的價格增長，而黃金是歷史上對沖通膨的最佳選擇。
然而，川普對於長期互加關稅有多大的誠意仍有待觀察。 這不是特朗普第一次使用這種威脅來為美國更好的貿易談判條款。 共和黨的競選承諾「透過談判結束當前兩大全球衝突的可能性」也會使黃金失去一定動力。
宏觀經濟情況
儘管世界大事件肯定會影響黃金在今年餘下時間及以後的前景，但宏觀經濟因素也不容忽視。 儘管通膨率接近 3%，而非各國央行設定的 2% 目標，但聯儲會、歐洲央行和英國央行仍面臨很大壓力，必須兌現去年多次減息的承諾。 許多在疫情爆發前辦理抵押貸款的借款人，在實際利率超過 5% 的環境下舉步維艱，因此必須有所作為。
3 月 19 日 (週三)，聯儲局將其基金利率維持在 4.25-4.5% 的穩定水平，不過監管機構表示計劃兌現今年至少減息兩次的承諾。 根據 CME 的 FedWatch 工具，交易員認為 6 月前降息的機率接近 66%，這無疑會對美元不利，從而提振黃金。 另一個對黃金有利的因素似乎還沒有結束：那就是我們在最近几個月觀察到的美元走弱。 美元兌其主要競爭貨幣歐元和英鎊的匯率平均下跌了 5%，從而使以美元計價的金價上升。 美國 10 年期國庫債券收益率也從 1 月的高點 4.8% 下跌了 10%，儘管仍保持在 4.239% 的相對高位。 但如果聯儲局減息，其也將無可避免地下跌，使黃金成為更有吸引力的選擇，從而提振需求。
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