Mùa hè đang diễn ra sôi động và tỷ giá hối đoái đang là mối quan tâm hàng đầu của nhiều người dân. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối cũng đang thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư. Kể từ khi tỷ giá EUR/USD đạt mức ngang lịch sử vào tháng 10/2022, giá đồng đô la Mỹ đã gần như rơi tự do. Từ mức đỉnh 1,03, tỷ giá hiện chỉ còn 0,86 – đồng USD đã mất hơn 15% giá trị so với đồng euro, một mức biến động đáng kể trong thị trường tiền tệ.. Tình hình cũng diễn biến tương tự với cặp GBP/USD, khi đồng bảng Anh đang tăng mạnh so với đô la Mỹ.
Có nhiều nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm của đồng USD, và vẫn chưa rõ liệu mức đáy đã được thiết lập hay chưa. Bên cạnh sự bất ổn trong thương mại do Tổng thống Mỹ đẩy mạnh chính sách áp thuế, căng thẳng gia tăng tại các khu vực sản xuất dầu chủ chốt trên thế giới cũng đang gây sức ép lớn. Đó là chưa kể đến sự thay đổi trong chính sách của các ngân hàng trung ương và sự điều chỉnh tự nhiên của các lực thị trường. Trong bài viết này, chúng ta sẽ phân tích tất cả các yếu tố nói trên nhằm dự đoán xu hướng của thị trường ngoại hối trong nửa cuối năm 2025.
Cán cân chuyển dịch
Trong bối cảnh Trung Quốc tiếp tục thách thức vị trí thống trị kinh tế toàn cầu của Mỹ, Donald Trump đã (đúng hay sai khi) lựa chọn phát động một cuộc chiến thương mại toàn cầu nhằm khẳng định quyền lực. Sau màn đấu khẩu bằng những lời đe dọa áp thuế ba chữ số, hai quốc gia đã bước vào các vòng đàm phán nghiêm túc. Dù cuộc đàm phán tại Stockholm đang bị đình trệ do bất đồng liên quan đến việc Trung Quốc sử dụng dầu từ Nga và Iran, Bộ trưởng Thương mại Mỹ Scott Bessent cho biết ông tin rằng “hai bên đang có những nền tảng cần thiết để đạt được thỏa thuận”. Một thỏa thuận thương mại song phương giữa Mỹ và Trung Quốc chắc chắn sẽ thúc đẩy thương mại toàn cầu, và khi đó, đồng đô la – với vai trò là đồng tiền thanh toán quốc tế – nhiều khả năng sẽ tăng giá nhờ thanh khoản được cải thiện.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý là giá đồng đô la lại tăng mạnh hơn 1% so với đồng yên và ghi nhận mức tăng sau khi ông Trump công bố mức thuế 25% áp lên hàng hóa từ Nhật Bản và Hàn Quốc. Trong khi đó, các cuộc đàm phán thương mại với Liên minh châu Âu (EU) vẫn đang rơi vào thế bế tắc, dù hai bên đã đạt được một thỏa thuận khung về mức thuế cơ bản 15% đối với hàng hóa EU và cam kết của khối này là sẽ mua 750 tỷ USD sản phẩm năng lượng từ Mỹ, đồng thời đầu tư thêm 600 tỷ USD vào các dự án chưa được xác định tại Mỹ. EU đã tạm hoãn áp thuế trả đũa trong vòng sáu tháng, nhưng các biện pháp này vẫn còn hiệu lực và có thể tiếp tục tác động đến tỷ giá EUR/USD.
Xu hướng nới lỏng
Sau một giai đoạn áp đặt lãi suất cao kỷ lục trong ký ức gần đây, có vẻ như các ngân hàng trung ương đang sẵn sàng chuyển sang chính sách ôn hòa hơn. Đây là tin vui đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp, những đối tượng đã phải gánh chịu áp lực lớn từ các khoản vay lãi suất cao trong hai năm qua. Vấn đề đặt ra hiện nay là các cơ quan quản lý lớn sẽ điều chỉnh lãi suất nhanh đến mức nào và mức cắt giảm sẽ sâu ra sao. Như đã đề cập trước đó, đồng USD đã suy yếu mạnh so với đồng euro và bảng Anh, và nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) nới lỏng tiền tệ quá nhanh, đà suy yếu này có thể sẽ còn tiếp diễn.
Tại cuộc họp ngày 30/7, FED đã quyết định giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4,3%, bất chấp áp lực mạnh mẽ từ chính quyền Trump yêu cầu cắt giảm. Quyết định này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt khác, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Chẳng hạn, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã chuyển hướng chính sách từ tháng 6/2024, bắt đầu với mức lãi suất 4%. Lần cắt giảm gần nhất xuống còn 2% diễn ra trong cuộc họp tháng 6 và được cho sẽ không còn đợt cắt giảm nào trong thời gian tới. Ngân hàng Anh (BoE), vốn thận trọng hơn, đã duy trì lãi suất trên 4% kể từ thời kỳ hậu COVID, nhưng gần như chắc chắn sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 4% trong cuộc họp hôm nay (07/8). Mặc dù động thái này có thể tiếp tục hỗ trợ đồng USD trong ngắn hạn, nhưng theo công cụ FedWatch của CME, xác suất FED cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 hiện đã vượt 90%, điều này có thể khiến đồng bạc xanh suy yếu trong thời gian tới.
Giao dịch CFD ngoại hối và nhiều tài sản khác với Libertex
Libertex là nhà môi giới CFD cung cấp giao dịch với nhiều loại tài sản cơ sở, từ cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số cho tới tiền mã hóa và ngoại hối. Với Libertex, bạn có thể giao dịch CFD trên EUR/USD, AUD/USD, GBP/USD, USD/JPY và cả Chỉ số Đô la Mỹ (US Dollar Index). Để biết thêm thông tin hoặc tạo tài khoản, hãy truy cập www.libertex.org/signup ngay hôm nay!
